纸黄金收于15.65，形成了十字星形态，暗示短线方向不明。昨日纸黄金走势在9日均线15.80附近寻得阻力(纸黄金自3月5日尚未测试过该阻力)。从纸黄金价格上行测试9日均线和击穿3月11日至3月13日整固区间来看，暗示前景偏乐观。

若纸黄金突破15.80阻力，则进一步关注21日移动均线16.19附近。投资者对于幻变中的首次加息时间的看法却异常敏感。此前，强劲的美国2月份就业报告强化了6月加息的可能性，这导致美国股市大幅下跌。

而上周疲软的零售额报告暗示美联储可能推迟到9月份加息，美国股市又因此上涨。究其原因，可能是投资者对美联储确定加息后能否收放自如缺乏信心。一来考虑到通胀率偏低，二来投资者着重的那就是估值。

美国股市的估值即便在近期回落后依然偏高。标准普尔500指数预期市盈率在17倍左右，位于10年高点，上年同期为15倍。同样，长期美国国债收益率远低于一年前水平。今年，10年期美国国债的期限溢价（投资者持有美国国债相对于持有现金所需的额外补偿）大幅降至负值区域，达到50多年来最低水平。; 如此高的价格使市场对于小事件出错更加敏感，例如美联储加息时间早于投资者预期等。他们似乎尚未做好准备。

美联储表示不希望第一次加息就引发市场剧烈反应，危及美国经济。但它也不希望仅仅因为加息可能导致高估值资产走低而推迟加息。

中国白银投资网（www.cnbaiyin.com）：2015年3月18日纸黄金价格走势图实时行情播报：今日工行纸黄金价格报230.52元/克。