昨日，纸黄金呈现一定程度的上行，纸黄金最高冲至1314后回落至1308收盘，涨幅约为0.88%，因乌克兰问题硝烟再起，促使更多市场资金流入欧元区，令欧元受到热捧，同时欧洲央行数位官员讲话打压通缩风险和迅速实施QE的预期，也使欧元得到提振，美元指数大跌下破80整数关口，金价得到支撑。

具体来说，上周日亲俄抗议者相继控制了乌克兰第二大城市哈尔科夫、工业中心涅顿茨克以及卢甘斯克，周一部分抗议者宣布成立涅顿茨克人民共和国，并在5月11日以前举行全民公投。乌克兰局势再掀波澜使得国际市场的避险需求有所升温，金银受此影响出现了一定的上升，但这并不能为其提供持续的上行动力。纸黄金自上一轮兵败1400美元整数关口后在二周多的时间内一泻千里至1300下方，目前的反弹仅仅是日线级别下跌浪中的向上修正，预计本轮反弹的终点将在1317-1326这个区间，乌克兰的局势加速了修正的速度，因此下一轮下跌预计也将提前到来，若行情在上述区间造顶成功，那么下行的第一目标位就将是1252一线。

国际货币基金组织报告称：在发达国家经济复苏带动下，今年下半年全球经济将开始回暖。美国将成为此轮增长主要驱动力，英国、德国也将推动增长，不过日本、巴西、俄罗斯增长放缓将成为拖累全球经济的主要因素。中国经济将保持7.5%增速。IMF建议，新兴市场应该为资本向发达国家回流做好准备，欧洲央行应该采取更加宽松的货币政策来对抗通缩。不过，IMF指出，前几次报告中提到的全球经济下行风险已经消失。笔者认为：全球经济走强、货币政策逐渐收紧、美元回流等问题都是断定金银中长期趋势依然向下的关键，当然这种影响是慢性的，由于纸黄金市场资金匮乏，暴涨暴跌的行情或许在今年比较难见到，因此，我们在近期需要秉承稳健的操作思路，不可盲目的一位单向做单，健康的行情走势是涨跌夹杂的，主副节奏明显。

从技术盘口方面，纸黄金在4小时图上有一定的下行回调压力，支撑在1304附近，但日线级别上方还有反弹空间，若想获得这一小波上涨的利润，建议再1304逢低做多为主，不建议追多，上方1317-1326的阻力十分关键，若无法有效突破，则是中期空单进场的好机会，如上文所说，中期目标位可看到1252一线。再次强调，目前仍未出现足够的证据表明多头可以雄起，或者说可以在10个交易日内就可短期再次测试1400美元整数关口，目前最恰当的思路是“短多长空”。