上周，美联储或提前加息的利空消息仍在贵金属市场上空萦绕，空头高奏凯歌，一举攻破了1300美元的整数关口，而纸黄金失去了乌克兰危局的得力相助之后，开启了第二周的下跌之旅。当周纸黄金下跌2.96%，最低1285.8美元/盎司，创出本轮调整以来的新低，最终录得1295.03美元/盎司，周K线再收一根长阴线，勉强收于周线30期均线之上。国际现货白银跌2.47%，最低19.58美元/盎司，收于19.83美元/盎司。

美联储议息会议后传出的提前加息传闻仍是上周金价运动幕后的最大推手，虽美国仍有表现不佳的经济数据，如周四的2月成屋销售数据、周五发布的3月密歇根大学消费者信心指数（公布值80并不及预期，且创四个月来新低），但并未能为多头提供大幅上攻的理由。加息的消息已经影响到了以对冲基金为主的投机者对金价的看多情绪。据美国商品期货交易委员会3月28日发布的报告显示，投机者持有的纸黄金净多头减少19,497手，至净多头117,317手，为7周以来首次减少，这显示以对冲基金为主的投机者对于金价看多情绪有所减弱。

乌克兰事件已经再也提不起市场的兴趣。周末，俄罗斯总统普京意外致电美国总统奥巴马，讨论通过“外交方式”解决乌克兰问题。目前，虽然美俄之间尚未达成协议，但从普京态度“软化”这一点来看，乌克兰事件对于金价的助力将渐行渐远。

本周贵金属市场将马不停蹄地迎来一个包含美联储众官员讲话、中美意德法欧多国PMI、美国3月非农数据与欧央行利率决议在内的“超级周”。

对于这次欧央行利率决议，市场颇为期待。因上周诸位欧央行官员频频放“鸽”，特别是欧央行行长德拉基再次抛出“不惜一切代价挽救欧元”的豪言，令市场预期欧央行很可能在此次会议上祭出新一轮宽松措施。而其关键便在今日将公布的欧元区整体CPI数据。市场各界目前普遍预期周一公布的欧元区通胀率将低于路透调查预估的0.6%。如果欧元区通胀率迟迟不见起色，就使欧央行背上了采取进一步宽松措施以防通缩的巨大包袱。如欧央行果真推出负利率或欧洲版QE，那么届时金银扭转颓势的压力将更大。

另外，本周仍有包括美联储主席耶伦在内的诸多美联储官员讲话，市场将从中继续品读有关美联储加息行动的丝丝线索。特别是周一晚间的耶伦讲话，如果耶伦的口吻能稍稍松弛，则会为今日的纸黄金带来一线生机。但恐怕决定本周最终走势的还在于周五的美国3月非农数据。如果数据果真像花旗银行预期的那样在24万人上下，那么金银或永无翻身之日了。

技术研判

纸黄金自1392美元的调整以来，仅仅2周时间就将自开年后11周的上涨成绩吞噬了一半，速度不可谓不快。在空头大肆挥动反攻旗帜之时，连续的下挫已经让空头的动能过快消耗，而多头下方则有重重支撑作保。本周消息面又恰逢一个超级周，预计周五关键非农到来之前，市场将以震荡局面为主。

今日来看，日线图中，MACD绿色动能柱在缩短，RSI指标有快线即将上穿慢线形成金叉的迹象。1小时图中的5、10、30期均线已经形成多头向上发散排列，目前的金价即将突破60期均线1298美元的压制。短线纸黄金有走高迹象，多头欲重夺1300美元大关。结合整周形势判断，可选择高沽低渣的区间操作。白银研判与纸黄金相同。