目前，国际上较为公认的全球黄金平均生产边际成本在1100-1200美元/盎司区间，但这种所谓的边际成本支撑理论，没有考虑黄金供需换到实体经济向好的基本面推动力之上。股市持续向好，对于投资资金的吸引力进一步得以格局不同于其他金属甚至商品的特点，成本支撑理论仅在需求增长的情况下成立。对比2004年3月以来的黄金供需情况可发现，黄金的供需一直较为平衡，对数拟合之后的拟合度接近50%，符号为正，系数为0.76，显示黄金供需的变动方向趋于一致，且变动幅度也基本相同。

对于黄金成本之说也有很多版本，据相关研究机构数据得知，世界主要黄金生产商边际生产成本约1100-1200美元/盎司;而平均生产成本约700-800美元/盎司。结合经济学中的价格成本论，边际成本1100-1200这将是纸黄金价格一个重要的支撑带，不过，并非绝对底部，而最优平均成本800-900美元/盎司将是黄金价格的绝对底部。不管是哪个版本，当前的金价仍具有较大的下跌空间。

从中长期看，西方投资需求的退潮和东方消费需求疲软使得整体需求依旧不济，加上以美联储为代表的央行在2014年的货币紧缩预期，市场价格反弹缺乏支撑因素，进一步下行的压力依旧存在，边际成本支撑或仅是有待捅破的一层窗户纸。

对于纸黄金的走势而言，由于美联储采取“力度递增”的退出策略，因此黄金下跌过程将是温柔的。与此同时，虽然由于黄金特殊的金融属性，使得金价走势更多程度上受制于货币政策，但黄金生产成本对投资者的心理支持影响也是不容忽视的，这也从另外一个角度决定了2014年黄金交投重心只能是缓慢下移而非暴力杀跌。