今年以来大宗商品价格表现都不甚让人满意，超级周期陷于停顿，加之地区争端和经济形势不明朗为价格带来压力。其中表现尤其糟糕的就是跌去了四分之一价格的纸黄金。

Investec的商品和资源主管Bradley George认为近期的美国经济数据显示美联储可能会在2014年开始缩减QE，这将对纸黄金价格产生更大的影响。

“我们认为美联储缩减QE的原因已经几乎全部对金价产生了影响，金价可能会有潜在的上涨，”George说，“我们不认为QE的缩减会很平稳，美联储有新的主席要上任，行动必然是依赖数据的。新兴市场对黄金的需求会增加，尤其在金价在1300美元/盎司左右。”

AIS Group的主席兼投资主管John Hummel认为近期金价的疲软是长期牛市的一个中断明年金价就可能会回升，他说：“过去10年金价之所以上涨的基本原因还在，明年金价甚至可能冲向新高。”Hummel预计各国央行还会继续增持黄金，而如果金价维持目前水平，今后几年的黄金产量可能会减少。

德意志银行(Deutsche Bank)商品策略师Michael Lewis说：“在一个美联储缩减QE而把美国利率推高，并且美元走强的环境中，我们预计明年金价会继续承压。”不过Lewis也认为因为各国央行增持，黄金的需求会增加。“此外，美国真实利率仍然很低，这也会支撑金价，我们发现只有美国长期利率达到2%以上才会对金价产生明确的压力。这将限制金价下行风险。”

巴克莱资本(Barclays Capital)的商品研究总经理Kevin Norrish认为2014年第一季度将会是对商品很困难的时期，因为有美联储可能的缩减，美元可能上涨，并且还有黄金消费大国中国、巴西和印度经济增长可能放缓等因素。

Norrish说：“我们建议投资者对黄金和白银做空，我们预计美联储会在明年3月开始缩减QE。”他补充到：“我们预计2014年在关键基本面和宏观动态方面会有大的变动，结果可能是对黄金非常不利的，对原油可能也不利，但可能对基础金属有利。”