基本面分析

市场经历了年内至今基本面最为令人惊心动魄的一轮超级周行情。而最终，行情的一波三折、跌宕起伏也并没有令投资者感到失望。 回顾本轮超级周最为吸引市场目光的五大风险事件，围绕美国方面的三大事件，都以多多少少令人诧愕的结果告终。其中，率先公布的美国GDP数据大幅好于预期，一度令市场对美联储9月缩减QE的预期被大幅点燃。不过，此后的美联储决议和非农显然给投资者泼了一盘冷水。 美联储在本周利率决议中，出人意料的唱了一出“空城计”。既没有提及缩减QE规模的安排，也没有下调6.5%的失业率加息门槛。而此后周五，美国7月季调后非农就业人口仅增加16.2万人，不及市场预期的增加18.4万人，更令不少投行预计，美联储9月份收窄QE的可能性已有所下降。可以说，数据表现与美联储的“空城计”构成绝配——既令市场对9月缩减QE的预期有所降低，但又显然没有低到认为完全不会缩减的地步。很显然，美联储很好地控制了市场心理，没有令市场预期一边倒的情况重演。 相比之下，欧洲央行和英国央行的决议显然与市场预期没有多大出入，两大央行本周按兵不动的结果均在投资者预料之内。此外，澳洲联储成为了本周基本面最大的黑马，澳洲联储主席史蒂文斯周二的一段鸽派讲话，令该联储下周降息似乎已经板上钉钉。 可以说，本轮超级周中风险事件意外不断、惊喜连连，这也导致了行情始终上下宽幅震荡，并没有能走出过于清晰的方向。而在超级周过后，本周的行情尽管事件不如上周多，但值得关注的地方依然不少。 Lord Abbett & Co资深经济分析师Milton Ezrati指出：“非农数据普遍较预期疲弱得多，这提醒我们就业市场仍较为弱势。最近的数据都还不错，让人们有点兴奋过头，这个数据让我们重新审视现实。” 美银美林分析师Michael Hanson表示，目前就业数据不佳，如果再加上经济增长疲软，那么美联储可能将不得不在今年9月第二次下调经济预期。其还指出，这对美联储来说可谓是真正的高难动作，一方面表示将要下调增长预估，可能幅度很大，同时也可能会下调通胀预估，而另一方面还表示要缩减刺激政策。 目前，在接受调查的18家大券商中，仍有9家认为美联储会在9月份时首度缩减QE规模，另有2家券商认为这一时间点会在10月份，5家认为会在12月份，另有各1家认为这一时间点会在今年四季度和明年一季度。预计美联储9月份收窄QE的券商数量略有下降。超级周后，行情依然值得期待，不会平静！

技术面分析

纸黄金小时图上的中期反弹趋势已经被破坏，向下的趋势已打开并且很明显，周五的非农数据由于意外差劲不如预期，引起了大幅反弹并收复1300，但个人认为改变不了大的趋势本身，由于数据对人们心里预期的影响，大的快速下跌也不太可能，从美元指数来看，走一个ABC行情已经走完了AB，下面的空间看到80.7附近，这样对纸黄金价格有一定的提振作用，综合影响，我认为本周将走一个震荡行情，以时间换取空间，然后再次下跌探底。 天通银方面，周线上继上周射击之星后，又收一根十字星阴线，多空对垒意味强烈，难以较下高低，本周震荡横盘行情可能还将持续，期看下方支撑看3930和3900，上方压力看4000和4034。

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