近期纸黄金走势与乌克兰局势息息相关，但对金价的支撑作用似乎越来越弱。上周一国际现货纸黄金在乌克兰战火由东部向东南部蔓延的推动下，强势上探了1315美元/盎司附近阻力，但周中俄罗斯总统普京做出撤军表态，金价急挫回吐了周初涨势，并在下破1300美元/盎司后加速下行，而临近周末乌克兰东部亲俄势力不顾普京呼吁表示将按计划在11日举行脱乌公投，却未能促使纸黄金多头再次回升，反而是本周初金价对相关消息置若罔闻，快速走低下探了1280美元/盎司下方支持区域，为近一个月来第四次测试该区域。博弈各国对于相关事件的态度以及采取的措施应是本周需要关注的一个重点，短期地缘政治风险带来的投机情绪仍可能为金价带来支持，但尚在可控范围的局势可能很难支撑起金市的希望。

美联储主席上周如白开水一样无味的证词，对于市场寻求美联储利率前景没有丝毫帮助，但从美国近期经济表现包括异常强劲的4月非农报告来看，市场可能很难等到美联储极其温和的表态，对此纸黄金多头是相当忌惮的。然而，这些利好因素却没有明显带动美元的走势。反倒是上周美指V型强势反转，是得益于欧央行行长“金口”打压欧元，使得美元被动上涨。纸黄金其实是呼应了美元的先跌后涨的走势，只是幅度有限。因此，本周美国方面零售销售、初请失业金人数和通胀数据对纸黄金也可能只是比较短暂的影响。

那么，本周推动纸黄金进一步走势的黑马很可能出现在欧元区。上周四欧央行行长德拉吉意外进一步明确了今年6月将采取行动，称在低通胀背景下，欧元高企是令人担心的问题，欧央行不会任由低通胀维持过长时间。本周四欧元区在公布第一季度GDP的同时，还将公布4月消费者物价指数终值。如果欧元区通胀确认进一步走低，将有望加剧市场对于欧央行下个月兑现行动承诺的预期，或再现美元被上涨的一幕，相对应的将可能是纸黄金被推低，一旦金价跌破了1277-70支持区域，也就暗示了后市的方向抉择。当然，如果美元指数在80关口受阻，也将意味着金价将可能迎来新的转机。

技术上，纸黄金近几周基本维持在1270-1310区间整理，上周1315附近受压录得带上影线阴烛使得本周走势偏弱。日图金价在1275-70支持区域受到的支持明显，反弹顺次阻力关注1294.20，1300和1310。本周区间突破前轻仓操作，区间低位吸入，关注阻力位破败反手做空，若有效下破1280，有望指向1260附近。